从2019年开始，复活瑞幸在一二线城市之外开放加盟，瑞幸以联营形式拓展门店。咖啡克后 （视觉中国/图）

一场咖啡之战正在打响。战自己

2023年5月11日，星巴由原瑞幸咖啡董事长陆正耀、复活CEO钱治亚打造的瑞幸库迪咖啡启动“天天9.9元”促销活动，持续至7月30日。咖啡克后与此同时，战自己瑞幸也推出9.9元店庆活动，星巴与师出同门的复活竞争者短兵相接。

价格战曾是瑞幸瑞幸起家的杀器。2018年7月A轮融资时，咖啡克后瑞幸曾对外宣布当时的战自己销售杯量为1800多万，销售额5917万元，星巴平均一杯的售价仅3.3元左右。凭借融资和价格补贴，瑞幸在全国迅速铺开，成立不到两年便赴美上市，创下全球最快IPO纪录。

2020年4月，上市仅11个月后瑞幸爆出财务造假，美国证券交易委员会对其开出1.8亿美元罚单。

此后瑞幸开始刮骨疗毒，陆正耀、钱治亚出局。曾负责产品和供应链的联合创始人郭谨一出任董事会主席兼CEO。在2022年5月的业绩沟通会上，郭谨一如此介绍自己：“我叫郭谨一，谨言慎行的谨，表里如一的一。”

跌入谷底的瑞幸悄然复活。财报显示，2021年瑞幸收入79.7亿元人民币，净利润6.86亿元，首次扭亏为盈。

开店的步伐也没有停下。2023年一季度，瑞幸新开了1137家门店，相当于每1.9小时就有一家新店，使其总数达到9351家，比2020年翻了近一倍。同期，老对手星巴克在中国的门店为6090家，屈居第二。

郭谨一对外表示，瑞幸有望在2023年上半年实现万店目标，成为中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌。

不过，等待瑞幸的也不全然是好日子。2022年瑞幸增收不增利，收入132.93亿元，净利润仅4.88亿元。

此时的咖啡市场竞争愈加激烈，各大品牌在占据一二线城市后纷纷向下沉市场渗透。美团数据显示，2021年三线城市咖啡订单量同比增长接近2倍，四五线城市咖啡订单同比增长超250%。

面对市场各路掠食者，瑞幸能否真的起死回生？

“塞翁失马”

2020年，张建川投资的瑞幸咖啡店差点没开起来。

他是全国首批加盟瑞幸的联营商之一，2019年就签了合同，打算在四川一个三线城市开设当地首家瑞幸咖啡。正准备装修，瑞幸爆出财务造假丑闻，合伙人劝他卖掉设备。

这是瑞幸的至暗时刻。2020年4月2日，瑞幸咖啡发布公告，承认虚假交易22亿元，公司股价一天暴跌75%。

瑞幸在事发三个月内迅速与参与造假的原管理团队切割。胡正坤曾在瑞幸担任高管，亲历造假风波。他告诉南方周末记者，调整由瑞幸背后的大钲资本、愉悦资本主导。

瑞幸招股书显示，造假事件前大钲资本持有11.9%股份，陆正耀及姐姐共持股42.93%，钱治亚持股19.68%。

2022年1月27日，瑞幸咖啡发布公告称，由大钲资本牵头的买方团收购陆正耀等公司前管理层成员所持全部股份。交易完成后，大钲资本成为瑞幸控股股东。

在此之前，