【建材网】长假归来第二个交易日，环保轰炸黑色系表现依旧亮眼，限产全线上扬姿态显现，政策并全部为增仓上行。连番其中焦炭主力合约暴涨111元，期钢涨幅迫近5%。暴涨百元螺纹拉涨近百元，环保轰炸铁矿石、限产热卷等品种涨幅亦在2%以上。政策

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现货市场继续跟涨。连番与昨日不同的期钢是，南北市场钢价均以小幅稳中上扬为主基调，暴涨百元贸易商操作较为统一。环保轰炸成交方面却步调略有转换，限产由于昨日的政策抢货放量，提前预支了今日的行情，反而火爆的南方市场略有降温，整体出货情况未能达到昨日级别，只能用正常来估量。北方市场成交情况较好，市场表现活跃，下游补库积极，商家盘中二次上调报价居多。但总体情况表现为节后正常补库，投机资金借机入场的情况暂未出现。

目前来看，节后整体市场的表现超乎之前的市场预期，节前大部分观点认为十月份钢市或以先抑后扬的姿态呈现。但却迎来了开门红，是不是整个基调会发生变化，是否意味着钢市就此展开一波持续性的强势上扬行情？

笔者认为短期内持续性拉涨行情的银十火候未到，时机并不太成熟。但银十震荡上行的大基调目前来看暂时不会发生大的变化。只是步调节奏会略有变化。

节后开火红有一定客观条件，一是节前黑色系开启一波调整行情，节后存在低位回补的技术需求，本身在低库以及需求未发生根本性扭转的情况下，钢市亦不存在持续深度调整的空间。而节假日期间市场受过节影响成交一般，过后市场存在补库需求，因此，节后这波行情亦在情理之中。

二是，节假日期间来自国际方面消息偏空，国内在关键节点实施降准，释放流动性，对冲掉一部分利空影响，并产生了资金面持续宽松的预期，填补了年底资金普遍匮乏的缺口。虽然短期内对实体立竿见影的效果未必显现，但这种预期对市场情绪起到提振。这种情绪被资本东风借势也是必然。

三是，节假日过后，各地密集出台了环保限产政策。继河北、山东公布超低排放标准政策之后，长三角地区秋冬季大气治理意见稿出炉，钢铁行业11月起错峰生产；临汾市钢企第三四批差异化限产11日启动，幅度将大于9月；长沙召开蓝天保卫战三季度动员大会；福建打好污染防治攻坚战，加大钢铁行业落后产能淘汰力度；邯郸2018-2019年重点行业采暖季差异化错峰生产方案意见稿出炉；唐山古冶区钢企采暖季前期执行错峰生产50%；安徽印发蓝天保卫战三年行动计划，严禁新增钢铁、焦化产能等等，政策态度亮出来，不管后期执行程度如何，对市场情绪产生一定共振。

另外，备注市场关注的节后库存情况的确是出现了上升，部分地区甚至出现一定积压，但分摊到各个品种中增幅较往年不是很大，与去年相比甚至基本相当。后期来看，钢市开门红能否持续，主要看需求是否具备韧性，成交能否有力配合很重要，这决定了市场到货的消化进度和价格步调及走向。再有就是环保真正的执行情况，是否能从供给面继续予以强力支撑。

若需求在放量过后，后劲不足，钢市仍会在反复震荡中寻求上行之旅。