摘要：央行：防止金融体系单个子市场暴涨暴跌

         央行日前发布了《2008年中国金融市场发展报告》，央行报告在全面回顾2008年中国金融市场的防止整体运行情况后，提出了今年金融市场发展应该关注的金融五方面问题。

　　《报告》认为，体系积极推动金融市场协调发展是市场必须关注的问题之一。《报告》建议，暴涨暴跌要协调好金融市场体系各子市场间的央行关系，既要防止单个子市场在一段时间发展过快、防止过猛而导致的金融暴涨暴跌，又要防止某些子市场发展停滞不前，体系成为制约整个金融市场体系发展的市场短板。此外，暴涨暴跌要推动金融产品一级市场、央行二级市场协调发展，防止在推动发行产品创新的金融同时，不断加强二级市场交易工具创新。另外，还要积极推动场内市场与场外市场的协调发展，发挥场内撮合成交适用于小额零售的特点，推动交易所股权类、标准化衍生产品发展；发挥场外市场适于大宗批发的特点，推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品，进一步丰富金融市场套期保值和避险工具。

　　同时，《报告》强调，要加强市场各监管部门之间的协调与沟通，对同类型的市场及市场成员，统一制定有关的市场规则，以防止出现监管重叠、监管遗漏或监管空缺，并推动建立金融市场监管的长效协调机制和信息共享机制，以解决带有综合性与全局性的问题，确保金融体系和金融市场安全、稳定、高效运行。

　　《报告》强调，市场发展的目的是促进经济发展。为此，要把满足经济发展的实际需求作为推动金融市场体系建设的基础，按照经济发展的客观要求，加快推动金融市场建设，充分发挥金融市场在经济中的核心作用；要明确市场发展需要综合提升金融市场的广度、深度和市场容量；要明确市场发展的核心在于提振市场功能；要能够兼顾处于不同发展阶段、不同类型的企业需求，并能兼顾企业的投融资需求、避险需求和国家的宏观调控需求；要着眼于为我国金融市场的进一步开放与国际化准备条件；要逐步提升金融市场层次，改善金融市场结构，实现多层次金融市场的全面、协调、可持续发展。

　　此外，《报告》表示，要继续推进金融市场创新。在风险可控的条件下，继续推动货币市场工具创新、风险与收益匹配的债券品种创新，并进一步丰富金融市场套期保值和避险工具，逐步引入更多的利率、汇率和信用衍生产品，为市场参与者管理风险提供便利，提高市场效率和稳健性。《报告》还强调，要建立市场为主导的产品创新模式，依靠市场主体进行创新。

　　《报告》还认为，要推进监管制度建设，理顺银行、证券、基金、信托、保险等各类金融业务的法律边界，切实加强监管，防范市场风险。同时，着力加强鼓励金融企业开拓业务和自主创新的监管制度建设，建立市场化的机制，充分发挥市场的作用。此外，要加大维护市场秩序的力度，提高金融机构发行与交易行为的合规性、提高金融机构通过金融市场融通的资金使用的合规性，通过维护市场秩序保护投资者的权利；还要加强金融市场风险检测与预警，重点监测发生交易异动的市场、金融机构和金融产品，并加大对高杠杆产品的检测分析力度，动态跟踪金融市场风险的变化情况，确保金融市场规范运行。

　　《报告》指出，当前还必须加快经济和金融体系改革，大力改善金融生态。稳步推进利率市场化与人民币汇率形成机制改革，增强金融机构和企业对价格信号的灵敏度，提高其风险定价能力和水平；完善金融市场信用体系、完善金融市场的法律制度环境，以及完善多层次金融市场风险分担与约束机制等。